臺(tái)LED芯片大廠晶電今年10月營收受到淡季影響而下滑，預(yù)估第四季業(yè)績(jī)將低于上季。不過，公司對(duì)于明年看法正面，主要?jiǎng)幽馨∕ini LED正與臺(tái)灣地區(qū)面板大廠合作開發(fā)、預(yù)計(jì)明年上半年即將推出搭載Mini LED背光的新一代LCD面板，另外，公司明年將擴(kuò)大量產(chǎn)VCSEL磊芯片，外傳可能打入美系手機(jī)供應(yīng)鏈。

晶電系以既有機(jī)臺(tái)設(shè)備投入VCSEL磊芯片的量產(chǎn)至今兩年，現(xiàn)階段以光通訊應(yīng)用為主。外傳晶電可能已通過Lumentum認(rèn)證，并可能接獲IQE訂單，相對(duì)也為明年?duì)I運(yùn)及后續(xù)是否有機(jī)會(huì)打入美系手機(jī)3D感測(cè)供應(yīng)鏈，增添不少想象空間。

目前晶電僅以少數(shù)4吋MOCVD機(jī)臺(tái)用于生產(chǎn)VCSEL磊芯片，外傳公司明年可能增加7~15臺(tái)6吋MOCVD機(jī)臺(tái)，投入VCSEL磊芯片生產(chǎn)。以每臺(tái)機(jī)臺(tái)月投片量約400~500片，每片售價(jià)2,000美元以上，毛利率大幅優(yōu)于現(xiàn)在平均值推估，若良率質(zhì)量及接單狀況符合預(yù)期，明年來自VCSEL磊芯片的每股貢獻(xiàn)可能挑戰(zhàn)1元（新臺(tái)幣，下同）。

既有LED產(chǎn)品方面，受到大陸地區(qū)新產(chǎn)能開出、同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)影響，公司對(duì)明年LED晶粒價(jià)格走勢(shì)看法偏向保守。推測(cè)藍(lán)光LED晶粒明年價(jià)格跌幅可能下探10%，公司可能透過發(fā)展新產(chǎn)品、調(diào)整產(chǎn)品組合、改善成本費(fèi)用來緩和LED跌價(jià)壓力。其中新產(chǎn)品包括Mini LED、Micro LED、VCSEL磊芯片等等。

盡管Micro LED在巨量轉(zhuǎn)移技術(shù)門檻限制下，推估具體量產(chǎn)時(shí)點(diǎn)可能還要一段時(shí)間，不過，Mini LED在晶電與臺(tái)灣地區(qū)面板大廠（友達(dá)、群創(chuàng)等）合作下，明年上半年正式亮相機(jī)會(huì)頗大。

根據(jù)業(yè)界估算，采用Mini LED背光設(shè)計(jì)的TFT LCD電視面板，價(jià)格只有OLED電視面板的六至八成，但亮度、畫質(zhì)都與OLED相近，省電效能卻更高。一片55吋Mini LED背光液晶面板使用4萬顆LED，一片手機(jī)面板也要用到6,000~9,000顆LED，對(duì)LED晶粒廠商產(chǎn)能去化有正面助益。

另外，Mini LED用于超小間距顯示熒幕也是晶電看好項(xiàng)目之一。目前晶電每月用于顯示熒幕的RGB LED出貨量約300KK套，占全球比重3%不到，未來仍具成長(zhǎng)空間。

晶電今年三季營收70.57億元，季增6.2%、年增7.1%，為近12季新高，單季毛利率站上23.85%，為2011年以來單季新高，營業(yè)利益率12%以上亦為近年新高，單季稅后凈利8.04億元，每股盈余0.75元，為近10季最佳。累計(jì)前三季營收193.33億元，年增1.2%，EPS約1.18元。

受到淡季效應(yīng)影響，晶電今年10月營收降到20.7億元，月減16.39%，年減2.9%。前10個(gè)月營收約215億元，年增0.78%。法人估第四季營收低于上季，毛利率因稼動(dòng)率降低，可能下滑，但有機(jī)會(huì)守住20%以上。其中，藍(lán)光LED第四季出貨量估達(dá)一成或以上，四元LED出貨量估季減5%~10%。

?

來源：Money DJ