“在你投過(guò)的所有項(xiàng)目中，最后悔的一個(gè)項(xiàng)目是什么？”

“雷士?！泵鎸?duì)鏡頭，閻焱毫不掩飾。

如果時(shí)間可以退回到十年前，閻焱和吳長(zhǎng)江沒(méi)有交集，就不會(huì)有這個(gè)遺憾，然而歷史沒(méi)有如果，這場(chǎng)持續(xù)了十年的戰(zhàn)爭(zhēng)，成為中國(guó)商業(yè)史上“VC和創(chuàng)業(yè)者之間”反目的教材。

?? 強(qiáng)勢(shì)是仗勢(shì)欺人還是源于對(duì)專(zhuān)業(yè)的偏執(zhí)？??

2006年，閻焱向雷士投資2200萬(wàn)美元，占股比例為35.71%。在公司董事會(huì)中，吳長(zhǎng)江控制席位是兩席、閻焱三席。為爭(zhēng)奪公司控制權(quán)，兩人開(kāi)始了戰(zhàn)爭(zhēng)。吳長(zhǎng)江說(shuō)資本是門(mén)口的野蠻人；閻焱指責(zé)吳長(zhǎng)江不顧商業(yè)底線(xiàn)，私拿公款賭博。

十年之后的2016年底，吳長(zhǎng)江因挪用資金罪、職務(wù)侵占罪被判有期徒刑14年。2017年3月15日,吳長(zhǎng)江為償還之前債務(wù)，將所持1.3億股德豪潤(rùn)達(dá)股權(quán)進(jìn)行再次拍賣(mài)。 雷士控制權(quán)之爭(zhēng)以此收尾。

經(jīng)此一役，閻焱的強(qiáng)勢(shì)似乎成為撕不掉的“標(biāo)簽”。強(qiáng)勢(shì)是什么？在創(chuàng)業(yè)者看來(lái)是尖銳、是攻擊性，是攫取利潤(rùn)為上。對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，是一種對(duì)專(zhuān)業(yè)的自信和堅(jiān)持。不強(qiáng)勢(shì)，可能意味著對(duì)創(chuàng)業(yè)者做法不當(dāng)時(shí)的聽(tīng)之任之，意味著遇到好項(xiàng)目時(shí)的猶豫不決。

以閻焱的灑脫和桀驁，估計(jì)強(qiáng)勢(shì)不會(huì)給他帶來(lái)困擾，但是確實(shí)造成了些許負(fù)面影響。但是，作為硬幣的另一面，強(qiáng)勢(shì)也成就了閻焱。閻焱所投的項(xiàng)目中，90%以上是領(lǐng)投或獨(dú)投，不跟風(fēng)、不扎堆，有自己的理智判斷。

2003年，盛大陷入困境?；ヂ?lián)網(wǎng)泡沫幻滅，很多人不敢投盛大，唯有閻焱力排眾議為盛大輸血4000萬(wàn)美元。從投資到退出僅用了20個(gè)月，獲得16倍回報(bào)，這項(xiàng)投資成為了中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資史上最成功的項(xiàng)目之一。

閻焱經(jīng)常語(yǔ)出驚人，比如“現(xiàn)如今，中國(guó)創(chuàng)業(yè)公司的升值遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)房地產(chǎn)的升值！造成這種現(xiàn)象的根源在什么地方？三個(gè)關(guān)鍵詞：錢(qián)多、人傻、政策偏?！薄皠?chuàng)業(yè)成功者的年齡大多在 30-38 歲，90后剛出校門(mén)，怎么可能比有經(jīng)驗(yàn)的人成功概率更高，連怎么交稅都不知道?！?br>
對(duì)于“90后創(chuàng)業(yè)沒(méi)優(yōu)勢(shì)”的說(shuō)法，撒貝寧和閻說(shuō)“恐怕又要得罪90后們了”，閻焱緊接著回答，“Who cares?”

?? 專(zhuān)業(yè)、理性成就創(chuàng)投界神話(huà)??

判斷一個(gè)投資人成功與否，主要看兩個(gè)指標(biāo)，一個(gè)是IR，即年平均回報(bào)率，另一個(gè)是Cash Return，就是一個(gè)基金最終能收回多少。

投資盛大，以4000萬(wàn)美元進(jìn)入，不到兩年，以5.6億美元退出。投資完美時(shí)空，800萬(wàn)美元進(jìn)入，10個(gè)月上市，退出回報(bào)80多倍。中海油、神州數(shù)碼……一系列年收益率接近百分之百、近乎完美的投資記錄，使閻焱獲得“中國(guó)VC之父”的稱(chēng)譽(yù)。

閻焱投資，不信情懷，不追風(fēng)口。

浸潤(rùn)創(chuàng)投界多年，商業(yè)的鐵律、創(chuàng)業(yè)的殘酷早已熟稔于心。不看業(yè)務(wù)模式，只憑情懷投資的項(xiàng)目在他看來(lái)無(wú)異于段子般可笑。

“作為職業(yè)投資人，很重要的一點(diǎn)是在投資決策中屏蔽感情”；“世界上有兩種人，一種人可以做朋友，一種人可以做合作伙伴，僅有極少的人才能兼而有之”； “這是一個(gè)典型的結(jié)果導(dǎo)向性行業(yè)，賺錢(qián)是王道”。他時(shí)刻保持著對(duì)行業(yè)的清醒，生活和生意對(duì)他來(lái)說(shuō)，向來(lái)涇渭分明。

風(fēng)口，在創(chuàng)投圈，無(wú)異于“飛上天”的捷徑。閻焱面對(duì)誘惑卻絲毫不為所動(dòng)。即便在團(tuán)購(gòu)炙手可熱，人人都想分杯羹時(shí)，賽富冷眼旁觀。電商來(lái)襲，他們僅投了兩家優(yōu)質(zhì)公司。有人拿投資比賭博，閻焱認(rèn)為荒謬，“做投資必須絕對(duì)理性，一項(xiàng)一項(xiàng)程序地走，需要大量的思考、理性的分析。”

投資界大佬王功權(quán)評(píng)價(jià)他，“閻焱是我最敬佩的重量級(jí)投資家之一。我敬佩他不僅僅是因?yàn)樗叱膶?zhuān)業(yè)能力，驕人的成功業(yè)績(jī)，更主要的是因?yàn)樗兄t虛的為人態(tài)度，深刻的思想水平和社會(huì)責(zé)任感以及商界江湖上的領(lǐng)袖心懷?！?br>
知他者，曉得他有修身、齊家、治國(guó)平天下的情懷。不知他者，將他視為“嗜血的門(mén)外野蠻人”。至于別人如何看他，他往往凜然，“不同意我投資觀點(diǎn)的，一定會(huì)付出慘重的代價(jià)?！?br>
?? 從一年收入二毛七分錢(qián)到動(dòng)輒出手幾十億??

1957年，閻焱出生于安徽。1975年，他在潛山縣插隊(duì)。農(nóng)忙時(shí)，會(huì)從早上五點(diǎn)忙到晚上九點(diǎn)，身體上的勞累倒是其次，一想起將來(lái)的日子，閻焱就會(huì)感到一陣恐懼，這種恐懼和一年二毛七分錢(qián)的收入關(guān)系不大，而是來(lái)自在這個(gè)陌生的地方待一輩子，由此產(chǎn)生的對(duì)未來(lái)的無(wú)法掌控感。

1977年，不停讀書(shū)的閻焱迎來(lái)高考，在錄取率僅有1%的情況下，閻焱進(jìn)入大學(xué)。從此，生活像一副巨軸畫(huà)般鋪就開(kāi)來(lái)。

大學(xué)畢業(yè)后，閻焱做了工程師。在隨后兩年的工作中，他意識(shí)到這個(gè)職業(yè)沒(méi)有決定的權(quán)利，但是他生出一種強(qiáng)烈的愿望，就是要為這個(gè)社會(huì)做點(diǎn)貢獻(xiàn)。兩年后，他考上了北大研究生，報(bào)考社會(huì)學(xué)，家國(guó)情懷一覽無(wú)余。

1994年，閻焱踏入投資圈。幾年后，他飛到美國(guó)，拜訪常春藤名校、華爾街，募回6.5億美元；2006年，李嘉誠(chéng)主動(dòng)表示向閻焱投資3億美元，最后，他只接受了1000 萬(wàn)美元……進(jìn)入投資圈已有20多年，閻焱經(jīng)歷了創(chuàng)投啟蒙期、黃金時(shí)代、寒冬，戰(zhàn)績(jī)不菲。

農(nóng)民、排球運(yùn)動(dòng)員、飛機(jī)設(shè)計(jì)工程師、社會(huì)學(xué)學(xué)者、世界銀行研究員、普林斯頓大學(xué)國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)學(xué)博士、賽富亞洲投資基金合伙人……多種角色的體驗(yàn)和轉(zhuǎn)換，使他專(zhuān)業(yè)、能力、眼光、膽識(shí)日益提高，資本市場(chǎng)的淬煉，使他的投資風(fēng)格日趨理智、冷靜。

“我母親說(shuō)我小時(shí)候后腦勺上長(zhǎng)有反骨” ，閻焱曾笑稱(chēng)。從記憶中起就不甘平淡，至今仍對(duì)世界充滿(mǎn)好奇?！懊恳惶焯?yáng)升起的時(shí)候，都是新的一天開(kāi)始，我每一天都能接觸到新的知識(shí)、新的面孔?！闭f(shuō)著此話(huà)的閻焱興致盎然。

?? 如何看待創(chuàng)業(yè)核心團(tuán)隊(duì)??

很多投資人都在談團(tuán)隊(duì)的重要性，但是在閻焱看來(lái)，“老大比團(tuán)隊(duì)更重要”?！霸谥袊?guó)的環(huán)境中，領(lǐng)袖的作用怎么強(qiáng)調(diào)都不為過(guò)，因?yàn)橥ǔＵ嬲膭?chuàng)業(yè)者就一個(gè)人，最早的創(chuàng)意就來(lái)自一個(gè)人，尤其是在初創(chuàng)期時(shí)，過(guò)分地強(qiáng)調(diào)團(tuán)隊(duì)反而會(huì)敗得一塌糊涂。”

對(duì)于創(chuàng)業(yè)核心團(tuán)隊(duì)，閻焱有著自己獨(dú)特的見(jiàn)解。

第一、創(chuàng)業(yè)領(lǐng)軍人要有遠(yuǎn)見(jiàn)
對(duì)于早期創(chuàng)業(yè)企業(yè)，重要的是有快速反應(yīng)能力。如果創(chuàng)業(yè)者有遠(yuǎn)見(jiàn)，投資人一定要讓他有足夠的權(quán)利去實(shí)踐遠(yuǎn)見(jiàn)。假如投資人覺(jué)得自己比他聰明，設(shè)置幾個(gè)人跟他制衡，那最后的結(jié)果就是內(nèi)耗得一塌糊涂。

第二、團(tuán)隊(duì)充其量為助手
制衡是一個(gè)政治的概念，在商業(yè)行為上，更重要的是決策，一定要領(lǐng)導(dǎo)者做決策，而不是征求一個(gè)團(tuán)隊(duì)的意見(jiàn)。

“你看美國(guó)只有一個(gè)總統(tǒng)，其他所有副總統(tǒng)都是助手，團(tuán)隊(duì)在我看來(lái)都是扯淡，最多起到助手的作用?！遍愳蛨?jiān)定地說(shuō)。

第三、關(guān)于權(quán)責(zé)利的分配
領(lǐng)袖作用重大，但并不意味著獨(dú)裁。領(lǐng)軍人可以擁有決策權(quán)，但是利益上要跟別人分享?！拔沂莿?chuàng)業(yè)者，你來(lái)打工，咱們都是五十五十，那也不對(duì)。領(lǐng)袖可以絕對(duì)控股，但是一定要分一些利益給大家，而且是長(zhǎng)期的利益?！?br>
?? 好領(lǐng)袖的共同點(diǎn)??

閻焱做投資決策向來(lái)以速度著稱(chēng)。一年要看2000個(gè)項(xiàng)目，平均投30到35個(gè)項(xiàng)目，專(zhuān)業(yè)的反復(fù)錘煉練就了他的“火眼金睛”，“我在投資的時(shí)候，用不了20分鐘就會(huì)做決定。只要仔細(xì)看他的眼睛，就知道這個(gè)人是不是在裝?！遍愳驮谝淮畏鍟?huì)上說(shuō)。

閻焱認(rèn)為成功創(chuàng)業(yè)者的共性熠熠生光，而一個(gè)成功的投資人就是找到這些發(fā)光點(diǎn)。

一、聰明
腦子是個(gè)好東西。聰明人有較強(qiáng)的元認(rèn)知，持續(xù)學(xué)習(xí)能力、用簡(jiǎn)單語(yǔ)言解釋復(fù)雜問(wèn)題的能力、邏輯性思維跳躍能力及永遠(yuǎn)充滿(mǎn)好奇心的特點(diǎn)。此外聰明人能夠包容不同的觀點(diǎn)和人，善于發(fā)現(xiàn)別人說(shuō)話(huà)中合理的部分，并且加以應(yīng)用。

二、能換位思考
一個(gè)好的領(lǐng)袖能夠站在對(duì)方的角度考慮問(wèn)題，而且能夠站在對(duì)方的角度做出決策。和一個(gè)真正聰明的人講話(huà)會(huì)感覺(jué)如沐春風(fēng)，就是因?yàn)樗型硇?，能夠換位思考，且能做出決策。

三、有個(gè)人魅力
好領(lǐng)袖兼具傳教士與殺手氣質(zhì)。傳教士堅(jiān)信自己對(duì)別人說(shuō)的話(huà)，并言出必行，否則就會(huì)感覺(jué)自己褻瀆理想。殺手就是該出手時(shí)不遲疑，該裁員就裁員，為企業(yè)發(fā)展不能心軟。

四、自信力和決策能力強(qiáng)
很多創(chuàng)業(yè)者在融資時(shí)，往往會(huì)把團(tuán)隊(duì)CTO、COO等人介紹給投資人，以此顯示自己團(tuán)隊(duì)出色，覺(jué)得這樣融資成功可能性大。但是，在閻焱看來(lái)，一個(gè)靠集體決策的公司基本上是不會(huì)融資成功的。

五、激情和毅力
激情比較廉價(jià)，但要把激情和饑渴區(qū)分開(kāi)來(lái)。有些人創(chuàng)業(yè)抱著失敗無(wú)所謂的態(tài)度，這種不饑渴的激情毫無(wú)意義。能吃苦、不懼失敗、有毅力的人成功概率會(huì)更高。

六、懂得分享
創(chuàng)業(yè)者應(yīng)有控制性股權(quán)，但是還要具備分享精神。公司的發(fā)展是團(tuán)隊(duì)一起努力的結(jié)果，創(chuàng)始人要拿出15%以上的股權(quán)分給創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)。太摳門(mén)的創(chuàng)業(yè)者一般都走不遠(yuǎn)。

創(chuàng)業(yè)者成功后，往往會(huì)被捧上神壇，被媒體和投資人描述得神乎其神。豈不知，絕大多數(shù)的創(chuàng)業(yè)者在黎明的曙光出現(xiàn)前就已灰飛煙滅。即便成功了，背后的艱辛也非常人所能想象。

“在我二十多年投資生涯中，從來(lái)沒(méi)有見(jiàn)過(guò)這么多的錢(qián)，而且傻錢(qián)居多。不要做人云亦云的東西，別人忽悠你，你別忽悠自己。因?yàn)閯?chuàng)業(yè)這東西，失敗率非常高?！遍愳偷脑?huà)語(yǔ)中透露著一針見(jiàn)血的強(qiáng)勢(shì)和善良。

?? 快問(wèn)快答??

問(wèn)：你在看創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目的時(shí)候，曾坦承只看領(lǐng)袖，看老大是誰(shuí)？
閻焱：在中國(guó)的環(huán)境中，領(lǐng)袖的作用怎么強(qiáng)調(diào)都不為過(guò)。通常真正的創(chuàng)業(yè)者就一個(gè)人，最早的創(chuàng)意就來(lái)自一個(gè)人，尤其是在企業(yè)初創(chuàng)期，過(guò)分的強(qiáng)調(diào)團(tuán)隊(duì)反而會(huì)敗的一塌糊涂。對(duì)于一個(gè)早期創(chuàng)業(yè)企業(yè)來(lái)講，更重要的是快速反應(yīng)的能力。如果創(chuàng)業(yè)者有遠(yuǎn)見(jiàn)，你一定要讓他有足夠的權(quán)利去實(shí)踐他的遠(yuǎn)見(jiàn)，如果幾個(gè)人跟他去制衡，就會(huì)內(nèi)耗得一塌糊涂。當(dāng)企業(yè)到達(dá)一定規(guī)模，需要分工勞動(dòng)的時(shí)候，就需要建立一個(gè)團(tuán)隊(duì)了，不過(guò)我覺(jué)得制度化的管理比團(tuán)隊(duì)的建立更重要。

問(wèn)：那團(tuán)隊(duì)在創(chuàng)業(yè)成功的路上扮演什么角色？
閻焱：助手，美國(guó)只有一個(gè)總統(tǒng)，其他所有副總統(tǒng)都是助手。制衡是一個(gè)政治的概念，在商業(yè)行為上，更重要的是決策。初創(chuàng)期企業(yè)，一定是領(lǐng)導(dǎo)做決策，而不是團(tuán)隊(duì)。團(tuán)隊(duì)在我看來(lái)都是扯淡。

問(wèn)：如何去分配權(quán)責(zé)利？尤其是利？比如股權(quán)。
閻焱：決策上以領(lǐng)導(dǎo)者為主，但是利益上要分享。你可以絕對(duì)控股，但一定要分出來(lái)一些利益給大家，而且是長(zhǎng)期的利益。創(chuàng)業(yè)最好能選擇一個(gè)領(lǐng)域的中間，通過(guò)努力把競(jìng)爭(zhēng)的門(mén)檻建高。然后在這個(gè)范圍內(nèi)變成相對(duì)的壟斷。

問(wèn)：在商業(yè)模式里，有一種燒錢(qián)模式，你怎么看？
閻焱：兩種情況要區(qū)分。一種是不知道賺錢(qián)的模式是什么，一種是知道怎么賺錢(qián)，但是現(xiàn)在不賺錢(qián)。有賺錢(qián)模式，有意識(shí)的暫時(shí)不賺錢(qián)，先把地盤(pán)占起來(lái)，這是可以的。但是不知道怎么賺錢(qián)，一直燒錢(qián)，就比較可怕。

問(wèn)：你作為投資人，最大的焦慮是什么？
閻焱：政策改變。

問(wèn)：如果把事業(yè)比作一個(gè)山峰，你覺(jué)得你現(xiàn)在的階段在什么位置？
閻焱：八千米。山峰高八千八百米。

問(wèn)：你看過(guò)那么多創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目，失敗的項(xiàng)目有沒(méi)有共同點(diǎn)？
閻焱：現(xiàn)金管理不好。

艾誠(chéng)：你在做一個(gè)重大的投資決策前，首先考慮的要素是什么？
閻焱：人和商業(yè)模式。

問(wèn)：在過(guò)往的投資項(xiàng)目里，你最驕傲的是哪一個(gè)？
閻焱：下一個(gè)。

問(wèn)：在所有項(xiàng)目里面，最后悔的一個(gè)是哪個(gè)？
閻焱：雷士。

問(wèn)：你曾經(jīng)錯(cuò)過(guò)的最有潛力的項(xiàng)目是什么？
閻焱：江南春的分眾傳媒。我是最早跟他講私有化下來(lái)的。

來(lái)源：艾問(wèn)